发布日期：2026-03-19 来源: 网络 阅读量（）
近期，受地缘风险溢价影响，沥青原料成本急剧抬升，炼厂的生产利润被大幅压缩，甚至出现倒挂。这种“成本推动型”的涨价，让沥青价格在3月份经历了剧烈拉涨。
然而，当我们把视线从成本端转向需求端，看到的却是另一番景象——“需求疲软”与“现实刚需”的博弈。尽管春季本是需求的季节性回升期，但道路及防水改性沥青的开工率虽有回升，同比依然偏低。北方地区刚需恢复缓慢，南方市场交投气氛平淡，高价背景下，中下游普遍持观望态度，鲜有成交。这种“高成本、低需求”的背离，让市场呈现出“有价无市”的僵持特征。
受原料成本及进口限制影响，多地炼厂选择减产、转产甚至停产，如镇海炼化、齐鲁石化等企业的装置停产沥青，导致沥青周产量环比下降。社会库存虽有累库，但炼厂库存的小幅去库和惜售情绪，使得市场流通资源趋于紧张。这种“供应收紧”的预期，与成本端的支撑形成共振，进一步推高了现货价格。
展望未来，成本支撑依然强劲，叠加地炼供应存在进一步缩减预期，市场普遍看好价格继续上行。沥青市场将在“成本驱动”与“需求验证”的拉锯中寻找平衡。短期内，地缘政治的不确定性仍是价格波动的核心因素；而长期来看，需求的实质性启动将是打破僵局的关键，随着4月份北方道路施工率季节性回升，下游需求有望从此前的疲软转入良性复苏，届时供需格局将进一步收紧。
